博时基金 牢固收益投资二部 基金司理 万志文 吕瑞君 上周五（1月3日）央行净回笼885亿元，日内资金由紧转松。本周一银行间活动性呈偏宽态势，重要限期资金价钱团体回落，当日央行净回笼750亿元。本周二金面较宽松，央行单日净回笼 1506亿元。本周三平衡偏松，央行净投放11亿元。本周四日内资金趋紧，当日央行净回笼207亿元。本周四（1月9日）相较于上周五，DR001下行6bp至 1.56%，DR007下行3bp至 1.65%。 海内方面，美国2024年12月ISM制作业PMI为49.3，预期48.4，前值48.4。欧元区2024年12月效劳业PMI终值51.6，预期51.4，初值51.4；综合PMI终值49.6，预期49.5，初值49.5。日本2024年12月综合PMI终值为50.5，初值50.8；效劳业PMI终值50.9，初值51.4。欧元区2024年12月CPI同比上涨2.4%，高于11月的2.2%，中心通胀率为2.7%，效劳业通胀也小幅回升至4%。美国2024年12月ISM非制作业PMI为54.1，预期53.3，前值52.1。美国2024年12月ADP失业人数12.2万人，创2024年8月以来最低程度，预期14万人，前值14.6万人。美国上周初请赋闲金人数增加1万人至20.1万人，为2024年2月17日当周以来新低，预期为21.8万人。欧元区2024年12月经济景气指数93.7，为2020年11月以来最低程度，预期95.6，前值由95.8修改为95.6。欧元区2024年11月PPI环比升1.6%，预期升1.5%，前值升0.4%；同比降1.2%，预期降1.3%，前值降3.3%。美联储货泉政策集会纪要表现，与会者表现，假如数据能如预期般表示，将合适持续逐渐向更为中性的政策破场迈进；美联储已处于或濒临合适加快宽松步调的时点；很多官员以为“将来多少个季度”须要谨严行事。“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，集会纪要标明官员们广泛乐意在本月按兵不动。 海内方面，中国12月CPI同比0.1%，前值0.2%；环比0.0%，前值-0.6%。中国12月中心CPI同比0.4%，前值0.3%；环比0.2%，前值-0.1%。中国12月PPI同比-2.3%，前值-2.5%；环比-0.1%，前值+0.1%。12月PPI环比降落0.1%，PPI同比从上月的-2.5%升至-2.3%，产业品价钱连续低位运转；12月中心经济任务集会定调绝对踊跃，但市场买卖能源待增强，产业品价钱环比有所回落，低基数配景下PPI同比小幅上升。12月CPI环比持平，CPI同比从上月的0.2%降至0.1%，花费端通胀连续弱势；12月蔬菜跟猪肉价钱持续回落，食物价钱环比小幅回落。在低通胀连续格式下，现实利率连续处于偏高程度，估计货泉政策或将持续推进名义利率下行。 央行货泉政策委员会召开2024年第四序度例会。集会研讨了下阶段货泉政策重要思绪，倡议加年夜货泉政策调控强度，择机降准降息。坚持活动性富余，领导金融机构加年夜货泉信贷投放力度。空虚完美货泉政策东西箱，发展国债交易，存眷临时收益率的变更。加强外汇市场韧性，稳固市场预期，坚定避免构成单边分歧性预期并自我实现，坚定防备汇率超调危险，坚持国民币汇率在公道平衡程度上的基础稳固。2025年中国国民银行任务集会1月3日-4日召开。集会夸大，2025年重点抓好以下任务，包含实行适度宽松的货泉政策，为经济稳固增加发明合适的货泉金融情况；择机降准降息，坚持活动性富余、金融总量稳固增加，使社会融资范围、货泉供给量增加同经济增加、价钱总程度预期目的相婚配。总体来看，央行近期频仍开释踊跃旌旗灯号，估计后续降准降息或可期，在这种情形下，短端利率债设置代价仍较为凸起。 对长债而言，以后债券利率中枢在基础面修复仍待提振、政策宽松前置预期、债市需要偏强等支撑下连续回落，只管债市仍面对汇率束缚跟利率债供应打击等扰动。以后的格式可懂得为债市行情的前置，背地推进源于市场的进修效应，抢跑行情可能会使得债券利率更高比例的降幅表现在2025年上半年，仍可存眷超长债的设置代价。 博时上证30年期国债ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数。超临时限国债的票息上风强，在危险收益比基础可控的条件下，高票息久长期种类的设置性价比正在逐渐晋升。博时上证30年期国债ETF存在四年夜上风——投资代价优、防御性强、活动性好、东西性佳，产物同时兼具30年国债现券特点跟场内ETF投资方便性，可为投资者供给一键设置30年期国债的投资东西。 博时中债0-3国开行ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信誉评级高、体量年夜、活动性好，是值得斟酌的投资标的。因而，博时中债0-3国开行ETF的产物特色存在活动性好，信誉危险低，较低稳定的特色，危险收益比公道，可现金申赎、场内买卖机动，是短久期设置的较好东西。 免责申明： 本讲演中的信息均起源于公然材料，我公司对该等信息的正确性及完全性不作任何保障。在任何情形下本讲演中的信息或所表白的看法不形成我公司现实的投资成果，也不形成任何对投资人的投资倡议。 本讲演中的数据出处若未加特殊阐明，均来自Wind，彭博或博时基金微观战略部。 本讲演版权归博时基金治理无限公司全部。 投资有危险，请谨严抉择。 博时上证30年期国债ETF 511130 危险品级：中低 博时中债0-3年国开行ETF 159650 危险品级：中低 危险提醒书 尊重的投资者： 基金有危险，投资须谨严。公然召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种临时投资东西，其重要功效是疏散投资，下降投资单一证券所带来的一般危险。基金差别于银行储备等可能供给牢固收益预期的金融东西，当你购置基金产物时，既可能按持有份额分享基金投资所发生的收益，也可能承当基金投资所带来的丧失。 你在做出投资决议之前，请细心浏览基金条约、基金招募阐明书跟基金产物材料提要等产物执法文件跟本危险提醒书，充足意识本基金的危险收益特点跟产物特征，当真斟酌本基金存在的各项危险要素，并依据本身的投资目标、投资限期、投资教训、资产状态等要素充足斟酌本身的危险蒙受才能，在懂得产物情形及贩卖恰当性看法的基本上，感性断定并谨严做出投资决议。 依据有关执法法例，博时基金做出如上风险提醒： 一、根据投资工具的差别，基金分为股票基金、混杂基金、债券基金、货泉市场基金、基金中基金、商品基金等差别范例，你投资差别范例的基金将取得差别的收益预期，也将承当差别水平的危险。个别来说，基金的收益预期越高，你承当的危险也越年夜。 二、基金在投资运作进程中可能面对种种危险，既包含市场危险，也包含基金本身的治理危险、技巧危险跟合规危险等。巨额赎回危险是开放式基金所特有的一种危险，即当单个开放日基金的净赎回请求超越基金总份额的必定比例（开放式基金为百分之十，按期开放基金为百分之二十，中国证监会划定的特别产物除外）时，你将可能无奈实时赎回请求的全体基金份额，或你赎回的款子可能延缓付出。 三、你应该充足懂得基金按期定额投资跟零存整取等储备方法的差别。按期定额投资是领导投资者停止临时投资、均匀投资本钱的一种简略易行的投资方法，但并不克不及躲避基金投资所固有的危险，不克不及保障投资者取得收益，也不是替换储备的等效理财方法。 四、基金治理人许诺以老实信誉、勤恳尽责的准则治理跟应用基金资产，但不保障本基金必定红利，也不保障最低收益。本基金的过往事迹及其净值高下并不预示其将来事迹表示，基金治理人治理的其余基金的事迹并不形成对本基金事迹表示的保障。博时基金提示你基金投资的“买者自信”准则，在做出投资决议后，基金经营状态与基金净值变更引致的投资危险，由你自行累赘。基金治理人、基金托管人、基金贩卖机构及相干机构错误基金投资收益做出任何许诺或保障。 本基金投资范畴为依法刊行上市的股票（含中小板、创业板、科创板及其余经中国证监会批准上市的股票）等，科创板股票的特有危险包含活动性危险、退市危险及投资会合危险等。 五、【博时中债0-3年国开行债券买卖型开放式指数证券投资基金、博时上证30年期国债买卖型开放式指数证券投资基金】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金治理人”）按照有关执法法例及商定请求召募，并经中国证券监视治理委员会（以下简称“中国证监会”）允许注册。本基金的基金条约、基金招募阐明书跟基金产物材料提要已经由过程中国证监会基金电子表露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html跟基金治理人网站http://www.bosera.com/index.html停止了公然表露。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资代价、市场远景跟收益作出本质性断定或保障，也不标明投资于本基金不危险。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）