但斌，可能正在迫近他奇迹人生上的“斯年夜林格勒”。 作为百亿私募掌门人，但斌在近两年的中国对冲基金行业“极富盛名”，由于年夜手笔投资于海内明星股票，他在从前两年连任百亿以上私募机构事迹冠军。 不只事迹提成赚的盆满钵满，各方的赞美也翩但是来。 但同样令人存眷的是，因为他身材力行看多、做多海内AI观点股。他的组合与海内偕行拉开了太多的间隔，但与海内AI龙头股牢牢绑缚在了一同。 当近期美股忽然呈现年夜幅回撤之后，他的事迹也呈现多年未见的年夜幅回撤，也因而迎来了更多人的存眷。 但斌会怎样应答这个局势？ 他会持续高仓位持有美股，仍是失落头废弃本人临时看好的板块？ 这所有会磨练但斌，也会磨练他的持有人。 “撞上”半年来最年夜回撤 据第三方贩卖渠道的新闻：停止2025年3月7日，但斌在西方港湾的代表产物年内收益为-14%。 这个收益率在年内的自动权利私募机构里，处于绝对落伍的状况。但比拟他从前两年积聚的事迹“折损”还不算多。 不外，更令人存眷的是，大略是3月7日，上述产物创下了基金近半年以来最年夜回撤值——17%。 已经稳固向好的净值曲线，忽然挖下“深坑”，天然引来了不少人的探讨。 究竟，但斌是2024年中国百亿私募圈的事迹冠军，但往年的残局显然令人“为难”。 反思引出“年夜格式” 善用收集跟友人圈的但斌，面临这种“挑衅”仿佛也有很多想说的。 克日，他经由过程微信友人圈回应了“回撤成绩”。 他先是援用了一篇文章，而后坦诚“思考良多，有市场跟企业方面的成绩”，亦有“天下系统构造性的抵触跟变更”要素。 但是，但斌并不谈及基金组合重仓标的，以及他下一步的详细作为。 跌超指数 但斌产物的净值跌幅，并不“简略”。 详细来看：代表着A股年夜盘股的沪深300指数，年内收益为0.23%，港股恒生指数涨幅则为20.79%。（停止3月7日） 基础能够断定出：往年以来但斌的持仓重点并不在A股跟港股，特殊是与港股的阶段性行情“无缘”。 接上去，咱们看美股指数表示。 停止3月7日，纳斯达克指数（科技股代表）跟标普500指数（年夜盘股代表）-年内涨幅分辨为-6.62%跟-1.89%。 但斌产物跌幅，也超出了上述两个宽基指数。 联合但斌此前美股持仓踪影，他对美股科技巨子有着偏好，那么FANG指数则存在必定参考意思。 这个指数由脸书、苹果、亚马逊、奈飞跟谷歌等五家科技年夜厂构成，与但斌产物同期的收益为-10.30%。 如斯一看，但斌仍是跌超了科技巨子的组合。 高仓位押注英伟达 再来看“单票”的表示。 家喻户晓，但斌对英伟达的投资堪称“倾尽尽力”，也是其皇冠新体育app下载素日交际媒体谈话的重点。停止3月7日，英伟达股价跌幅到达18个百分点。 此般跌幅，与但斌产物净值表示绝对濒临。 咱们还能够从周净值数据予以验证。 据私募排排网，年内但斌的代表产物有两周跌幅最为明显，分辨是1月27日停止跟2月28日停止的那一周，分辨录得6.07%跟8.89%的单周跌幅。 根据行情软件，1月27日当天英伟达股价下跌16.97%，市值一天蒸发近5900亿美元，并革新美股市值单日蒸发记录。此次年夜跌的诱因是中国外乡公司DeepSeek推出了新模子，并以低本钱实现与OpenAI相称的机能，增加了对高端GPU的依附，令买方机构对英伟达的见解转向负面。 别的，以2月28日为止确当周，英伟达股价单周累计跌幅为7.07%，这与但斌产物统一周净值跌幅并驾齐驱。 自2023年开端，但斌开端加码对英伟达的投资，偏偏是这一年英伟达在昔时5月成为首家市值冲破1万亿美元的芯片公司，并录得238.9%的年度涨幅。2024年英伟达股价涨幅到达176%，并在这一岁终成为寰球市值第二高欧洲杯买球正规官网的上市公司。 但斌的代表产物在上述两个天然年度，净值涨幅分辨为34%跟57%。对照之下，其余客观多头战略私募同期要么是净值一直回撤，要么就是依附客岁三季度末的疾速上涨行情增加了浮亏。 但斌近乎“单票式”的押注在业内十分常见，此种奇特的持仓战略让其持续两年在私募圈独领风流。 但斌的“执念” 3月初，但斌已经在交际平台发文称：英伟达属于耐用花费品，有着可复用的特色，卑鄙需要量平日会浮现best365官网登录入口宏大稳定性，因而英伟达股价的周期稳定性确定十分年夜，即使在AI算力需要始终增加的情形下。 换言之，他对英伟达股价的年夜幅度调剂，有着一套“自相矛盾”的说明。 再将时光轴推至一个月前，事先DeepSeek打击下市场对英伟达预期有所摇动， 但斌则发文称：“Deepseek的结果会增添寰球AI算力的需要，而非削弱。” 此种唱多做多的见顶表示，在西方港湾海内平台的美股组合中也表现得酣畅淋漓。 据美国证监会官网，停止2024年12月末，西方港湾一只离岸基金美股持仓市值高达9.95亿美元，此中英伟达、FNGU、脸书、微软跟苹果位列前五年夜重仓股。 因为这只离岸基金的详细资金起源不详，毕竟是来自客户资金仍是自营资金，仍是二者兼有之，这关联着但斌的持仓机动度。 但至少能够看出，但斌经由过程离岸基金“高举”美股的科技年夜厂，除了他的“心头好”英伟达位列头号重仓股，第二年夜重仓股FNGU是三倍做多FANG指数，也就是三倍杠杆做多美股多个明星科技股的衍生品东西。 换言之，但斌不只重仓押注英伟达，并且还将美股科技巨子的筹码加上了杠杆资金。 一种基金司理对科技权重股的“执念”表现出来。 成也萧何败也萧何？ 这种“执念”并非但斌投资生活初次呈现。 但斌上一次“重仓猎物”是特斯拉，早在2020年终他就放言看好特斯拉工业链，事先新动力板块投资相称火爆。 “要追校花就追校花，别去追她的闺蜜。特斯拉工业链，咱们最看好仍是特斯拉自身。”但斌已经如斯说道。 特殊是到了2022年，特斯拉成为但斌产物的中心重仓股，但昔时这只股价跌幅超越60%，但斌产物在这一年跌幅高达40个百分点，落伍于诸多客观战略私募偕行。 特斯拉一战，成为了但斌私募生活的一个”执念“的要害案例。 但此次，但斌仍会反复他的胜利么？ 危险提醒及免责条目 市场有危险，投资需谨严。本文不形成团体投资倡议，也未斟酌到一般用户特别的投资目的、财政状态或须要。用户招考虑本文中的任何看法、观念或论断能否合乎其特定状态。据此投资，义务自信。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）