“上周，许多客户兑换了产品。每个人都认为债券市场可能没有很大的机会，并且有很多想法可以转向股票市场。”上海的私人股权专家王·利安格（王先生）告诉《美国证券时报与证券》记者，在上周债券市场的急剧调整时，债券产品的赎回开始上升。 最近，股票和商品市场既上涨，债券市场的压力都大大增加。到7月25日底，10年历史的国库券的产品为1.7325％，30年期债券的收获率为1.9475％，多年来一直很高。 机构资源指出，在2025年下半年，经济增长率可能不会显着降低，预计随着经济预期的纠正，预计收益率将上升。 债券市场经过重大调整 上周，债券3月KET非常适合。 7月24日，国库券的10年收益率上升至1.75％。 改善股票和商品市场是债券市场修复的最直接动机。 7月21日，上海综合指数在今年赢得了新的高度，股市在接下来的几天继续保持强劲。到7月25日底，上海综合指数已关闭至3593.66点，每周增加1.67％。 “大宗商品和股票资产正在迅速上升，食欲增加，阻止债券市场。” Shenwan Hongyuan Research Bond的首席分析师Huang Weiping在最新研究报告中说。 王利安（Wang Liang）还告诉证券时报中国记者，其股市的表现超出了预期，并且已经选择了许多资金来转向股票市场，从而阻止了债券市场。 “股票和商品市场在持续时间和广义上都加强了市场的预期。中国证券的固定收益首席分析师卢·列（Lu Pin）在一份研究报告中说。 短期流动性也可以阻止债券市场。 6月的资金超出了预期，但是自7月中旬以来，资金利率的波动却有所增加。特别是在7月24日，中央银行的反向购买为3,310亿元人民币，由于成熟度的规模高达1195亿元，因此净撤回高达4505亿元人民币。这影响了这一债券的收获年龄在同一天超过1.75％的债券年龄。 救赎压力将继续增加 在大大监管市场的同时，债券市场的救赎压力将继续增加。证券时代和证券中国的记者已经与许多所有权管理和私募股权人员进行了交谈，最近在某些赎回压力下。 “人们也在说话，他们感到此时救赎的压力大于过去几次。主要的人认为利率的数量很低，持续持有的回报率有限。 西中国证券发布的研究报告中，在7月24日的研究报告中引用了第三方基金赎回数据，指出7月21日的穆拉，公共债券基金的净订阅指数继续为负面，负值已扩大到29.2，它遇到了自上年以来“ 9/24”市场以来最大的单日救赎。 已经教导了一份工业研究发布的研究报告，通常，每个学期的债券利率当前的收益通常会高于资金和财务管理的平均成本。 例如，通过工业研究计算的5年期债券，10年期债券和30年期债券的平均成本为1.61％，1。68％和1.86％，而7月23日的市场水平为1.57％，1.70％和1.94％。 工业研究说，即使每个期限的信用债券的收益率尚未达到资金和财富管理的平均持有，中等和长期信贷债券的资金和财富管理也更接近资金和财富管理的平均成本。如果债券市场的利率仍在上升，它可能会引发大量赎回，我们需要注意解释赎回风险。 Shenwan Hongyuan还指出，在此阶段，如果它降低了债券市场的位置或增加了股票特性的位置，则它的发生大于机构水平，但是从中期的角度来看，该财产的行为可以传播给居民。从2021年到2024年，居民通过购买货币资金和金融产品进入债券市场。尤其是在纠正“手工利息补充”之后，固定收益资产管理产品的规模h随着显着的扩大，资金增加了债券市场。但是，固定收入产品的回报在2025年削弱了很多，居民开始寻找更多的替代性能。对混合债券产品的分配需求有所增加，并可能在债券市场中进一步转移资金。 “尽管此周期的回调小于第一季度，但债券基金实力的赎回比第一季度要差，这主要是由于第一季度其他所有权的平均表现。 对机构机构的预测 在未来的市场之前，机构通常对债券的市场谨慎，大多数意见说利率可能会增加。 Kaiyuan Securities的首席教学分析师收入Chen Xi表示，当前的债券市场收益率很低，其背后的期望在下半年，经济增长可能会减少并减缓政策刺激。但是当前情况可能与2016-2017相似。真正的GDP增长率可以在2025年下半年保持稳定，并且通货膨胀水平和房地产行业有望提高。市场期望逐渐纠正悲观的期望，债券收益率继续增加。 Lu Pin还认为，在今年经历了第二轮市场调整后，市场在GeneralG仔细债券中有许多看法，并且对股票市场和商品具有强烈的优化态度。从一整天的角度来看，诸如预期利率，稳定增加的股票市场以及通货膨胀期望的增加等因素可能会继续干扰债券市场，并且利率调整可能无法完全完成。 “我们保留了10年期财政部债券的中期方法的1.6％-1.9％。”Lu Pin说。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）